Осторожный оптимизм в экономике

Погода за окном грустноватая, но это не повод ходить мрачными. Особенно после того, как были подведены первоначальные итоги по состоянию экономики России за январь 2015 года.

Начнём с инфляции. 

В сравнении с январём 2015 года, в феврале 2015 года инфляция начала замедляться. Если за четыре недели января она составила 3,9%, т.е. в среднем в неделю инфляция составлял а порядка 0,975%.

С 1 по 9 февраля инфляция составила 0,9%, причем с 1 по 3 февраля - 0,3%, а с 3 по 9 февраля  - 0,6%. 

Таким образом, в январе среднесуточный прирост цен составил примерно 0,1258%, а в феврале уже всего 0,09%, причём если с 1 по 3 февраля среднесуточный прирост был 0,1% (повышение транспортных тарифов), а с 3 по 9 февраля уже 0,0857%.

В итоге, на текущий момент, наблюдается устойчивый тренд на снижение уровня ежемесячной инфляции.

Наш оптимизм продолжим данными по деловой активности организаций в России в 2015 году.

1). Индекс предпринимательской уверенности, отражающий обобщенное состояние предпринимательского поведения, в январе 2015 г. по сравнению с декабрем 2014 г.: 

• рост в обрабатывающих производствах с -10% до -9%;
• падение в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды с 4% до -2%;
• остался неизменным в добывающих производствах -7%.

Какие поводу для оптимизма есть в приведенных данных? Во-первых, рост предпринимательской уверенности в обрабатывающих производствах сам по себе. Во-вторых, тот факт, что уровень -9% в январе выше, чем был в январе 2009 (-20%) и январе 2010 (-11%). А как мы помним, рост производства в обрабатывающей промышленности по итогам 2010 года составил более 10%. Конечно, пока рано рассуждать о том, что будет по итогам 2015 года, но уверенность респондентов в обрабатывающих производствах радует. 

И справедливости ради надо отметить, что снижение индекса в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды в январе происходит каждый год, а в 2007 году снижение составило 11% (с 8% до -3%), и мы помним, что 2007 год с точки зрения роста ВВП нашей страны оказался одним из лучших в новейшей истории России.

2). Выпуск основного вида продукции в натуральном выражении в январе 2015 г. по сравнению с декабрем 2014 г.:

• падение в обрабатывающих производствах с -2% до -10%;
• падение в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды с 22% до 16% ;
• падение в добывающих производствах с -3% до -12%.

Какие поводы для оптимизма есть здесь? То, что мы очень далеки от значений 2009 и даже 2010 года, когда снижение достигало:

• по добывающей промышленности -20% и -15% соответственно;
• в обрабатывающей промышленности -31% и -15% соответственно;
• в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды 10% и 8% соответственно.

При этом в перспективе в 3 месяца расклады вырисовываются неплохие:

• рост в обрабатывающих производствах с 7% до 13%;
• падение в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды с 20% до 2% (окончание зимнего периода);
• рост в добывающих производствах с 2% до 3%.

Стоит отметить, что перспективы в обрабатывающих и в добывающих производствах в январе показали рост впервые с июля 2014 года.

3). Общий спрос на продукцию (определяемый как разность долей респондентов, отметивших «более чем достаточный» и «недостаточный» показателя в текущем месяце (в процентах)) в январе 2015 г. по сравнению с декабрем 2014 г.:

• падение в обрабатывающих производствах с -39% до -42%;
• производство и распределение электроэнергии, газа и воды не изменилось -11%;
• падение в добывающих производствах с -28% до -30%.

При этом в перспективе в 3 месяца расклады вырисовываются достаточно оптимистичные:

• рост в обрабатывающих производствах с 5% до 12%;
• падение в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды с 17% до 1% (окончание зимнего периода);
• рост в добывающих производствах с 3% до 8%.

Стоит отметить, что перспективы в обрабатывающих и в добывающих производствах в январе показали рост впервые с июля 2014 года.

4). Спрос на продукцию на внешнем рынке (экспортный портфель заказов) в январе 2015 г. по сравнению с декабрем 2014 г.:

• рост в обрабатывающих производствах с -22% до -21%;
• производство и распределение электроэнергии, газа и воды не изменилось -3%;
• падение в добывающих производствах с -6% до -8%.

Стоит отметить, что рост спроса на продукцию на внешнем рынке в январе по отношению к декабрю наблюдается впервые с 2006 года.

При этом в перспективе в 3 месяца расклады внушают оптимизм:

• рост в обрабатывающих производствах с 2% до 4%;
• падение в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды не изменилось 0%;
• рост в добывающих производствах с 2% до 5%.

5). Численность занятых (определяемый как разность долей респондентов, отметивших «более чем достаточная» и «недостаточная» показателя в текущем месяце (в процентах)) в январе 2015 г. по сравнению с декабрем 2014 г.:

• в обрабатывающих производствах без изменений -2%;
• производство и распределение электроэнергии, газа и воды без изменений -5%;
• падение в добывающих производствах с 0% до 1%.

Т.е. получается, что в настоящее время и обрабатывающая промышленность, и производство электроэнергии испытывают недостаток в рабочих руках. Разительный контраст с 2009 годом, когда в обрабатывающей промышленности значение данного показателя в январе достигало 7%, а в течении года доходило до 10%.

При этом в перспективе в 3 месяца расклады несколько противоречивы, но тоже нет причин для паники:

• рост в обрабатывающих производствах с -1% до 0%;
• падение в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды с 3% до -1%;
• падение в добывающих производствах с -5% до -6%.

Т.е. владельцы добывающих производств и производств в сфере электроэнергии ожидают, что им вскоре потребуются новые рабочие руки, тогда как владельцы обрабатывающих производств склоняются к приостановке набора новых сотрудников.

5). Средний уровень использования производственных мощностей в январе 2015 г. по сравнению с декабрем 2014 г.:

• падение в обрабатывающих производствах с 62% до 61%;
• рост в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды с 58% до 60% (зима);
• в добывающих производствах без изменений (с октября 2014 года) 66%.

6). Экономическая ситуация (определяется как разность долей респондентов, отметивших «улучшение» и «ухудшение» показателя по сравнению с предыдущим месяцем (в процентах)) в январе 2015 г. по сравнению с декабрем 2014 г.:

• падение в обрабатывающих производствах с -5% до -8%;
• падение в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды с -5% до -8%;
• падение в добывающих производствах с -8% до -12%.

При этом в перспективе в 3 месяца расклады несколько противоречивы:

• падение в обрабатывающих производствах с 10% до 11%;
• падение в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды с 0% до -7%;
• падение в добывающих производствах с 5% до 3%.

Стоит отметить, что все вышеприведённые значения по оценке экономической ситуации в перспективе в 3 месяца респондентами  выше, чем в 2009 году.

Среди факторов, ограничивающих рост производства респондентами были названы следующие:

1). Недостаточный спрос на внутреннем рынке в январе 2015 г. по сравнению с декабрем 2014 г.:

• в обрабатывающих производствах без изменений 55% (стоит обратить внимание на тот факт, что значение в этом пункте никогда не опускалось ниже 37% (в удачном 2007 году)и обычно находился в диапазоне от 42% до 44%, максимум - 64% в 2009 году);
• рост в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды с 20% до 22%;
• рост в добывающих производствах с 33% до 34%.

2). Высокий уровень налогообложения в январе 2015 г. по сравнению с декабрем 2014 г.:

• рост в обрабатывающих производствах с 39% до 40%;
• падение в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды с 29% до 28%;
• рост в добывающих производствах с 35% до 36%.

3). Неопределенность экономической ситуации в январе 2015 г. по сравнению с декабрем 2014 г.:

• рост в обрабатывающих производствах с 42% до 46%;
• падение в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды с 23% до 24%;
• рост в добывающих производствах с 32% до 36%.

Стоит отметить, что по данному показателю мы очень далеки от значений 2009 и 2010 годов, когда значение данного фактора выделяло до 65% опрошенных респондентов.

4). Недостаточный спрос на продукцию предприятия на внешнем рынке в январе 2015 г. по сравнению с декабрем 2014 г.:

• рост в обрабатывающих производствах  с 20% до 21%;
•  производстве и распределении электроэнергии, газа и воды без изменений 1%;
• рост в добывающих производствах с 10% до 11%.

5). Высокий процент коммерческого кредита в январе 2015 г. по сравнению с декабрем 2014 г.:

• рост в обрабатывающих производствах с 25% до 27%;
• производстве и распределении электроэнергии, газа и воды без изменений 13%;
• рост в добывающих производствах с 17% до 18%.

Причем, данный ограничивающий фактор для обрабатывающих производств находится на минимальных значениях за последние 6 лет.

6). Недостаток финансовых средств в январе 2015 г. по сравнению с декабрем 2014 г.:

• в обрабатывающих производствах без изменений 38%;
• рост производстве и распределении электроэнергии, газа и воды с 64% до 66%;
• падение в добывающих производствах с 28% до 26%.

Данный показатель по обрабатывающим производства также находится на минимальных значениях за последние 6 лет.

7). Изношенность и отсутствие оборудования в январе 2015 г. по сравнению с декабрем 2014 г.:

• в обрабатывающих производствах без изменений 22%;
• производстве и распределении электроэнергии, газа и воды без изменений 55%;
• в добывающих производствах без изменений 22%.

По всем отраслям значение данного фактора минимально за последние 6 лет.

8). Недостаток сырья и материалов в январе 2015 г. по сравнению с декабрем 2014 г.:

• рост в обрабатывающих производствах с 10% до 11%;
• производстве и распределении электроэнергии, газа и воды без изменений 15%;
• падение в добывающих производствах с 8% до 7%.

9).  Нет ограничений в январе 2015 г. по сравнению с декабрем 2014 г.:

• в обрабатывающих производствах без изменений 9%;
• падение в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды с 14% до 13%;
• падение в добывающих производствах с 22% до 24%.

Необходимо отметить, что значение данного фактора для обрабатывающих и добывающих производств находится на максимумах за последние 9 лет.

Так же в данную статью необходимо добавить информацию по росту выработки электроэнергии электростанциями промышленных предприятий в январе 2015 года на 3% к уровню января 2014 года, и при этом выработка осталась примерно на уровне декабря 2014 года, что является обнадеживающим маркером.

Что можно сказать в качестве итога для всего вышеописанного? В промышленности отсутствует та паника, которая цветёт пышным цветом в среде рыночных спекулянтов и транслируется средствами массовой информации. Идёт нормальный рабочий процесс, а будущее, если и не выглядит для наших промышленников таким уж безоблачным, но и паниковать они не намерены.

Разительный контраст с 2009 годом, когда при падении курса рубля к доллару, начавшимся в сентябре 2008 года (с 24 рублей) и достигшим максимума в феврале 2009 года (36 рублей) произошёл спад промышленного производства, как показано на нижеприведенном рисунке.

При том, что в 2014 году после начала падения курса рубля к доллару (в сентябре), наоборот стали наблюдаться следующие изменения в промышленном производстве:

1). в сентябре рост на 2,8% к сентябрю 2013 года и на 2,7% к августу 2014 года;

2). в октябре рост на 2,9% к октябрю 2013 года и на 5,1% к  сентябрю 2014 года;

3). в ноябре падение на 0,4% к ноябрю 2013 года и на 0,2% к октябрю 2014 года;

4). в декабре рост на 3,9% к декабрю 2013 года и на 8,1% к ноябрю 2014 года.

Во все месяцы локомотивом роста промышленного производства выступала обрабатывающая промышленность.

Таким образом, ставить знак равенства между кризисом 2008-2009 года и кризисом 2014-2015 годов нельзя, причем не только по причине различных причин кризиса в России, но и по причине различного его прохождения. Потому представляется не совсем корректным ориентироваться на 2009 год при прогнозировании экономической ситуации в России в 2015 году.

Свежие данные за январь 2015 года вызывают, пусть и сдержанный, но оптимизм.