Девальвация была неизбежна

Изучение макроэкономической статистики, касающейся экономики нашей страны в рамках цикла статей "Девальвация для перезапуска экономики?", зародило мысль о том, что руководство России не просто пытается использовать девальвацию для перезапуска экономики, но ждало её и сознательно ей не препятствовало.

Для того, чтобы не быть голословными, давайте рассмотрим платежный баланс Российской Федерации с 2005 года по 2014 год без учета резервных активов, т.е. оценим сколько фактически приходило денег в нашу страну:

2005 год: +66,465 млрд. долларов;

2006 год: +96,218 млрд. долларов;

2007 год: +158,660 млрд. долларов;

2008 год: -35,873 млрд. долларов;

2009 год: +9,770 млрд. долларов;

2010 год: +45,887 млрд. долларов;

2011 год: +21,286  млрд. долларов;

2012 год: +40,389  млрд. долларов;

2013 год: -11,237 млрд. долларов;

2014 год(оценка): -3,400 млрд. долларов;

Какой вывод можно сделать из приведенных цифр? На первый взгляд может показаться, как хорошо мы жили до 2008 года: практически все годы был гигантский приток капитала в страну, но так кажется только на первый взгляд. В основной массе до 2007 года этот приток обеспечивали положительное сальдо торгового баланса (ничего плохого), а также внешние займы (есть определённые вопросы). Для примера, тот же банковский сектор в 2007 году привлек иностранных кредитов на 163,7 млрд. долларов.
Обратите внимание на таблицу общего внешнего долга России: в 2007 году был фактически взрывной рост данного показателя: никогда больше ни до, ни после 2007 года  подобного роста не наблюдалось.
Можно ли назвать подобный приток капитала в страну полезным? Для того, чтобы дать ответ на этот вопрос необходимо учесть множество различных нюансов и факторов, но сам факт попадания практически всей банковской системы России в "кабалу" к иностранным финансовым структурам не может не вызывать настороженности.
Что же произошло в 2008 году такого, вследствие чего рост внешней задолженности оказался скромней? ЦБ объявил о переходе к более гибкому курсу рубля, т.е. до 2008 года банки и компании прекрасно знали, что Центральный банк не выпустит рубль за определенные рамки, но после этого года риски оказались трудно просчитываемы, что и привело к необходимости сокращения внешних займов. И такое сокращение практически тут же сказалось на притоке капитала в Россию: он сократился. И аппетиты к внешним заимствованиям вернулись у российских организаций только в 2012 году, когда они заняли порядка 70 млрд. долларов. В 2013 году заняли уже 86 млрд. долларов. Другими словами, опять вошли во вкус. Почему же в 2013 году цифры стали отрицательны, несмотря на увеличение кредитования? Сократилось положительное сальдо торгового баланса со 145 млрд. долларов в 2012 году до 123 млрд. долларов в 2013 году при увеличении оттока капитала из страны по разным статьям.
Кстати, для получения полной картины теперь необходимо изучить сальдо торгового баланса (по данным ЦБ):

2005 год: +104,560 млрд. долларов;

2006 год: +123,740 млрд. долларов;

2007 год: +106,729 млрд. долларов;

2008 год: +157,206 млрд. долларов;

2009 год: +95,630 млрд. долларов;

2010 год: +120,875 млрд. долларов;

2011 год: +163,398  млрд. долларов;

2012 год: +145,076  млрд. долларов;

2013 год: +123,661 млрд. долларов;

2014 год(оценка): +185,600 млрд. долларов;

Стоит отметить, что в 2014 году подобное положительное сальдо было достигнуто только за счёт того, что импорт с 3 квартала расти перестал, а в 4 квартале и вовсе сократился.
Давайте теперь наложим данные из первого списка на данные из второго. Получается очень интересная картина: страна зарабатывает приличные деньги, и даже с учётом очень больших сумм, занимаемых нашими организациями за рубежом, оказывается, что деньги из страны утекают в больших, количествах, чем приходят. И начиная с 2008 года для балансировки данных процессов тот же ЦБ начал в значительных количествах задействовать свои резервы, которые, конечно же, начали уменьшаться. То есть, ещё некоторое количество лет в подобном режиме прожить можно было бы, но начались санкции, которые привели к усилению оттока капитала. Получается, что "некоторое количество" лет сильно уменьшилось, что привело к необходимости выправлять денежные потоки и свести их хотя бы в ноль, иначе государству в скором времени потребуется идти с протянутой рукой за международными кредитами для покрытия дефицита платежного баланса (в худшем случае).
Но наше государство решило действовать на упреждение, а так как мы живём в условиях рынка, то и действовать оно решило рыночным методом, который сможет сразу убить двух зайцев - девальвацией.
С её помощью можно снизить импорт, что должно сказаться на увеличении положительного сальдо торгового баланса, а также должен уменьшиться отток капитала в долларах. Т.е. вывод из экономики 30 рублей - это не вывод из страны 1 доллара, а уже 0,5 (по курсу в 60 рублей), причём в том случае, если ЦБ будет зорко следить за состоянием денежной массы М2 в стране (а он, судя по всему следит), то для экономики подобные движения не будут иметь значительных негативных последствий.  А ещё заодно можно уменьшить объём внешних займов в долларах: там, где требовалось 300 млрд. рублей, для которых надо было занять порядка 10 млрд. долларов, теперь можно взять всего 5 млрд. долларов.
А подобные экономические меры поддерживаются неэкономическими, которые заключаются в контроле за валютными сделками банков со стороны ЦБ, и ограничениями спекулянтов в доступе к кредитам.
Обратите внимание, что контроль за валютными сделками был введён только в конце декабря, уже после того, как прошёл период активных валютных атак на рубль.

Складывается интереснейшая ситуация: зная о том, какие меры в действительности могут привести к стабилизации на валютном рынке (в 1998 и 1999 гг. были как раз приняты подобные меры, пусть и не рыночные), власть сознательно их не принимала и не принимает. И видя то, что происходило на рынке, можно предположить, что решение о девальвации национальной валюты было принято высшим руководством нашей страны сознательно, ещё до того, как мы даже смогли начать догадываться о том, что она будет. И по принципу дзюдо для этой меры были использованы силы наших противников. А после достижения заданных параметров, девальвация была остановлена.
Таким образом, из всего вышесказанного можно сделать вывод о том, что решение о девальвации было принято осознанно, и воплощалось в жизнь в соответствии с заранее разработанным планом. Уже первый квартал 2015 года покажет в полной мере так это или нет.

Mood's на очереди?

Судя по последним новостям, агентство Moody's будет следующим после Standard & Poor’s, которое будет топить кредитный рейтинг нашей страны до "мусорного" уровня.

Возмездие для Standard & Poor’s или...?

К рейтинговому агентству Standard & Poor’s прилетело наказание за его рейтинговые "работы" на благо неизвестных. Пресс-релиз Комиссии по ценным бумагам несколько любопытных фактов.

1). S&P должен самой Комиссии уплатить штраф в размере 58 млн. долларов;

2). S&P должен уплатить штраф в размере 12 млн. долларов Генеральной прокуратуре штата Нью-Йорк;

3). S&P должен уплатить штраф в размере 7 млн. долларов Генеральной прокуратуре штата Массачусетс.

Итоговая сумма штрафа едва дотягивает до 80 млн. долларов за махинации S&P с рейтингами 

"...по определенным ценным бумагам, обеспеченным коммерческой недвижимостью" commercial mortgage-backed securities, CMBS)". Казалось бы, приличный штраф, но это только на первый взгляд. 

На текущий момент в судах США рассматриваются претензии Минюста США к S&P на  общую сумму в 1 млрд. долларов (первоначальная сумма претензий составляла 5 млрд. долларов, но была снижена по причине готовности S&P заплатить штраф) в рамках дела по махинациям агентства S&P с рейтингами ипотечных бумаг (RMBS). Аналогичные претензии у Минюста США есть и к рейтинговым агентствам Fitch и  Moody's, правда, они пока больше на словах, а не в судебных исках.

Интересная картина  получается: в отношении S&P ведётся несколько расследований государственными органами США. В это же время агентство начинает агрессивно снижать кредитные рейтинги России и практически параллельно снижаются суммы претензий к S&P. 

Возможно, просто совпадение, а возможно и чуть больше, чем просто совпадение. В противостоянии, когда на кону установление нового мирового порядка с соответствующим перераспределением мировых доходов.

Рейтинговое агентство от БРИКС

Результаты агрессивного поведения рейтинговых агентств Moody's, Fitch и Standard & Poor's в отношении России не заставили себя долго ждать: страны БРИКС переходят от слов к делу и начинают обсуждать детали создания независимого от американцев рейтингового агентства.

Конечно, с ним будут определенные трудности на первоначальном этапе, которые будут, скорей, касаться не самого функционирования организации, а её раскрутки. Можно сказать с достаточно высокой степенью уверенности, что западные страны с большой  неохотой будут ориентироваться на рейтинги от БРИКС, и, возможно, что многие из них вообще не будут учитывать данные рейтинги при осуществлении своей финансовой деятельности. Ведь США в своё время очень много средств потратил на то, чтобы именно их агентства могли влиять на движения капиталов в масштаба всего мира. А теперь БРИКС пытается покусится на их священную корову и начать принимать самое активное участие в перераспределении мировых богатств.

В общем, мы становимся всё ближе и ближе к началу кульминации глобального противостояния, к которому наша страна готовится усиленными темпами.

Снижение от Standard & Poor's

Очередное снижение рейтинга нашей страны теперь уже в исполнении агентства Standard & Poor's, которое стало первым рейтинговых агентством, снизившим рейтинг нашей страны до "мусорного". Иностранные спекулянты, которые торгую российскими бумагами, напряглись в ожидании решений от Fitch и Moody's, ведь у подавляющего числа подобны организаций прописано, что они обязаны продавать ценные бумаги стран (и компаний располагаемых в эти странах), как только два из трех агентств снизят их кредитный рейтинг до "мусорного" уровня. А для западных спекулянтов это будут ощутимые потери: ведь в начале им придётся продать акции по  ценам ниже, чем они их приобретали, а затем за рубли купить дорогие доллары.

Но их проблемы нас волнуют мало. Другое дело, что в каком бы сложном положении не находилась наша страна, у нас есть значительные резервы и приток валюты:

1). Фонд национального благосостояния и резервный фонд - 8,330 триллиона рублей по состоянию на 1 декабря 2014 года (ориентировочно 160 млрд. долларов);

2). Резервы ЦБ России - 385 460 млрд. долларов на 1 января 2015 года;

3). Профицит торгового баланса за 2014 год - 185,6 млрд. долларов;

При этом в 2015 году России потребуется выплатить порядка 100 млрд. долларов государственного и корпоративного долга.

При любом раскладе, наша страна находится в гораздо более выгодном положении, чем какая-либо из западных стран. Например, у Франции выплаты в следующем году только по государственному долгу составят порядка 50 млрд. евро при бюджетом дефиците в 4% ВВП и  при размере госдолга практически в 100% ВВП. И её рейтинг по Standard & Poor's "AAA". Какие ещё тут могут быть комментарии?

И при всём при этом западные СМИ всё пытаются убедить своих читателей, что был нанесён очередной смертельный удар по русскому медведю.

Очередные рейтинги

Moody’s отжигает как только можно. Не успев снизить кредитный рейтинг нашей страны, это агентство принялось снижать рейтинги всему, до чего только смогло дотянуться. И крупнейшим российским компаниям, и российским городам. Такую бы энергию да в мирное русло.

Как кто-то пошутил на просторах интернета: где это видано, что кредитный рейтинг кредитора снижал тот, кто получает у него кредиты?

Следующий пошёл. Кто на очереди?

Сегодня очередную "радостную" новость для нашей страны преподнес МВФ. На самом-то деле эта новость примерно из той же оперы, что и предыдущие (первая, вторая, третья), и потому она сама по себе представляет мало интересного. Единственное, что мне было интересно в решении МВФ, так это то, насколько будет снижен прогноз роста ВВП России (думал, что где-то в район нулевой отметки в 2015 году). Ведь МВФ ну оооочень хочет, чтобы наша страна оказала посильную помощь организации в выдаче кредита Украине, и мне грешным делом показалось, что по этой причине МВФ может выдать мягкий прогноз на 2015 и 2016 годы. Но, судя по всему, достичь консенсуса не удалось, и МВФ решил устроить залп из первого орудия. 

Забавно, что в отличи от 90-ых годов, когда МВФ крутил Россией как только мог, сейчас они нас ни чем, кроме как своими прогнозами по нашей экономике задеть не могут. 

Так что улыбаемся и машем.

Moody's продолжает

Moody's предпочитает не отставать от своего коллеги Fitch и продолжает свои предыдущие начинания и сегодня ещё на одну ступень снизило кредитный рейтинг нашей страны. Судя по накалу страстей и эмоций - снижение рейтингов и плохие прогнозы международных (читай, американских) финансовых структур - мы сейчас находимся в том моменте, который обычно называют "нарастание напряженности". Отсюда вывод: переговоры по будущему переделу мира зашли в тупик (я имею ввиду переговоры по судьбе бывшей Украины) и наша страна, как говорится, уперлась рогом и отстаивала на них свои интересы.

Продолжение балета в исполнении Fitch

Не успело даже чуть-чуть времени пройти после того, как американское агентство Fitch решило снизить кредитные рейтинги очередных тридцати российских финансовых компаний. Больше всего в этом списке мне понравилось, что рейтинги Газпромбанка и РСХБ были снижены фактически до "мусорного". Это банки, которые называют системными, вследствие чего государство окажет им всю необходимую помощь, даже в случае малейшего намека на какие-нибудь проблемы с ликвидностью. А если учесть, что в конце прошлого года АСВ получил от государства 1 трлн. рублей на докапитализацию банков, а в начале года ЦБ выделил банкам 10 млрд долларов (ставка кредита начиналась от 1,1% годовых) в виде кредита на 1 год, то действия Fitch совсем уж начинают отдавать заказухой.

P.S. Забавно наблюдать, как в погоне за объективностью Fitch снизил за одно рейтинги одной европейской дочке и одной американской.

Ещё пара слов про рейтинги

Небольшое дополнение к этому сообщению. Не стоит придавать такого уж большого значения всем этим рейтингам и т.п. с точки зрения инвестиций: они представляют собой важность только в получении кредитов и то только в том случае, если кредиты получаются на Западе. И то в этом случае их польза заключается только в том, что такие рейтинги выступают в качестве ориентира при определении процентной ставки по выдаваемому кредиту.

Почему говорю, что нет смысла на них обращать внимание? Давайте, возьмем для примера африканскую страну Ботсвану. Их рейтинг по шкале S&P А-, по шкале Moody's - A2 и в обоих случаях прогноз - стабилен. Таким образом, Ботсвана относится к инвестиционно привлекательным странам. Ну а что мы можем сказать про её экономику? Основные показатели:

1). ВВП на душу населения  - 9761 долларов США;

2). Официальная безработица - 23,8% (реальная - ближе к 40%);

3). Государственный долг - 6,6% от ВВП;

4). Инфляция на уровне 12% годовых.

5). Средняя зарплата - 996 долларов США;

6). Основная статья экспорта - необработанные алмазы ( $2,3 млрд. из $3 млрд. общего экспорта).

В общем, что можно сказать про эту страну? Сырьевой придаток с небольшим уровнем государственного долга и гигантской безработицей. Честно говоря, мне жить в такой стране как-то не очень хочется.

Либо возьмём для примера Болгарию, которая на сегодняшний день имеет более высокий кредитный рейтинг, чем Россия:

1). ВВП на душу населения  - 3443 доллара США;

2). Официальная безработица - 10%;

3). Государственный долг - 15% от ВВП;

4). Инфляция на уровне 6,5% годовых.

5). Средняя зарплата - 750 долларов США;

6). Отрицательный платежный баланс;

Основные статьи экспорта - нефть и продукты нефтепереработки, а также сельскохозяйственная продукция (примерно 30% от объема экспорта). Чего-то меня и в эту страну как-то не тянет поехать на ПМЖ.

Я не говорю о том, что экономика нашей страны находится в идеальном состоянии. Она, к сожалению, имеет множество своих проблем, которые сложно будет решить в течении не то, чтобы одного-двух месяцев, а даже в течении двух-трех лет. Я говорю о том, что все эти рейтинги имеют в своей основе очень много политики, особенно в тех случаях, когда дело касается стран, не желающих жить под чью бы это ни было диктовку и желающих иметь своё место под солнцем.

А если вспомнить высказывание Маркса про капитал - "Обеспечьте 10% прибыли, и капитал согласен на всякое применение; 20% – становится оживленным; 50% – готов сломить голову; 100% – попирает ногами все законы; 300% – нет такого преступления, на которое он не рискнул бы хотя бы под страхом виселицы." - тогда станет понятным, что инвестиции в экономику приходят не из-за рейтингов, а из-за возможности получить прибыль. И если будет существовать возможность получения прибыли в 50%, то перед такой возможностью ни устоит ни одна компания, пусть даже рейтинг у страны и будет болтаться где-то у дна.

Moody’s, Fitch, Всемирный банк...Кто следующий?

В последнее время стали трендом давать на Россию с финансовой стороны. Причем в моду всё это вошло сугубо у Запада.

К примеру, что произошло, начиная с октября месяца:

1). В начале американское рейтинговой агентство Moody's снизило кредитный рейтинг нашей страны с негативным прогнозом;

2). Затем агентство Moody's продолжило свою практику, пройдясь по рейтингам крупнейших банков страны;

3). В начале года эстафету перехватило агентство Fitch, которое также снизило кредитный рейтинг России;

4). Не отставая от Moody's и, видимо, желая превзойти их, Fitch также снизил рейтинг не только крупнейших банков нашей страны, но и крупнейших компаний;

5). Затем подключился Всемирный банк, который ухудшил прогноз роста российской экономики на 2015 год;

6). И про мелочи всякие там Bank of America Merrill Lynch Research и CityGroup я вообще молчу.

Единственное агентство, которое оказалось чуть в стороне от этой вакханалии - Standard&Poor's.

И кто после всего произошедшего скажет мне, что все эти рейтинговые агентства и финансовые организации не являются финансовым оружием Запада (говоря Запад, я в основном имею ввиду США) против всего остального мира? И поведение Standard&Poor's является, на мой взгляд, одним из двух: либо в мировых финансовых верхах идёт неслабая грызня, как и везде, либо Запад решил в очередной раз натянуть лицемерную маску "объективности".

В любом случае, в ближайшее время мы будет ещё очень много разного слушать про то, как нам в ближайшее (и не очень) время будет плохо житься.

Противостояние набирает обороты.