Борьба за российский капитал

Политика - концентрированное выражение экономики. Именно через эту призму рекомендуется смотреть за всеми "телодвижениями" на международной арене. Особенно за словами и делами Президента России, ведь именно наша страна в ближайшем будущем планирует стать один из мировых центров силы. С учётом того, что быть подобным центром в финансовом плане очень накладно, необходимо со всей ответственностью подойти к формированию экономической составляющей будущей Империи, чем в настоящее время Путин и занимается. Самым ответственным вопросом здесь является остановка утечки капиталов из страны, причём это программа-минимум, а программа-максимум - это возврат "убежавших" капиталов обратно в Россию. Давайте попробуем вместе разобраться в том, какие деньги, как говориться, стоят на кону.

Для начала нам стоит обратиться к данным по "Международной инвестиционной позиции Российской Федерации", которые предоставляются Центральным Банком России.

В соответствии с этими данными, на 1 октября 2014 года зарубежные активы Российской Федерации (государство, банки, предприятия и т.д,) составили 1,410 трлн. долларов.

Обязательства Российской Федерации (читайте, активы иностранных государств в нашей стране) на 1 октября 2014 года составили 1,177 трлн. долларов. Суммы колоссальные, которые, в том числе, помогают остудить горячие головы на мировой арене от резких телодвижений. Причём в третьем квартале 2014 года (самые свежие данные), как Российская Федерация, так и иностранные государства, начали сокращать свои вложения: наша страна сократила вложения на 24,7 млрд. долларов, иностранцы сократили вложения на 24,1 млрд. долларов.  Но всё ли так плохо, как может показаться на первый взгляд?

Для ответа на этот вопрос чуть внимательней рассмотрим структуры активов.

Российские активы в иностранных государствах:

1. прямые инвестиции (владением компаниями и их долгами) - 466,63 млрд. долларов;

2. портфельные инвестиции (ценные бумаги) - 62,65 млрд. долларов;

3. прочие инвестиции - 418,75 млрд. долларов.

      среди них:

         а. наличная валюта и депозиты - 161,6 млрд. долларов, из которых 98,5 млрд. долларов приходится на межбанковские операции, а оставшиеся 63,1 млрд. долларов собственно вложения;

         б. ссуды и займы - 201,3 млрд. долларов, из которых 51,3 млрд. долларов принадлежит государству, а 150 млрд. долларов банкам и прочим отраслям, из которых 61 млрд. долларов приходится на "прочие организации", в том числе домашние хозяйства.

           в. торговые кредиты и авансы - 32,53 млрд. долларов.

Иностранные активы в Российской Федерации:

1. прямые инвестиции (владением компаниями и их долгами) - 476,52 млрд. долларов;

2. портфельные инвестиции (ценные бумаги) - 225,099 млрд. долларов, из которых на долги государства приходится порядка 46 млрд. долларов;

3. прочие инвестиции - 467,034 млрд. долларов.

среди них:

        а. наличная валюта и депозиты - 180,97 млрд. долларов, из которых 69,31 млрд. долларов приходится на межбанковские операции, а оставшиеся 107,9 млрд. долларов собственно вложения;

         б. ссуды и займы - 267,595 млрд. долларов, из которых 258,85 млрд. долларов приходится на "прочие организации".

          в. торговые кредиты и авансы - 3,7 млрд. долларов.

Стоит учесть, что все вышеприведенные значения указываются по взаимодействию Российской Федерации со всеми иностранными государствами, а не только со странами Запада и их сателлитами. Чтобы получить более или менее адекватную картину, я решил воспользоваться данными Центрального Банка России по "Исходящим прямым инвестициям из Российской Федерации за рубеж по инструментам и странам-партнерам по состоянию на 01.01.2014", согласно которым - при наихудшем развитии ситуации - на страны Запада и страны, которые могут поддаться их давлению и "заморозить" российские инвестиции, приходится порядка 95% инвестиций из России. Примерно такой же порядок цифр и по иностранным инвестициям в Россию. Таким образом, понижающий коэффициент составит 0,95.
Итого получается, что по самой важной позиции - прямые инвестиции - вложения иностранных компаний в России на 10 млрд. долларов выше, чем вложения российских компаний за рубежом. Если взять понижающий коэффициент, то получим, что на западные страны придётся порядка 9,5 млрд. долларов. Эта дельта в пользу России.

Если рассмотреть позицию по портфельным инвестициям, то иностранные вложения превышают российские в 3,62 раза или на 162,44 млрд. долларов. Стоит отметить, что в третьем квартале 2014 года, во время падения  российского рынка акций, иностранные компании потеряли порядка 37 млрд. долларов. С учётом понижающего коэффициента на западные страны приходится 213,84 млрд. долларов. Российские портфельные инвестиции в западные страны - 59,52 млрд. долларов. Дельта в пользу России - 154,32 млрд. долларов. По факту, портфельные инвестиции - это вложения в воздух, т.е. пока соблюдаются договоренности, они будут приносить прибыль компании-инвестору, в случае, если договоренности соблюдаться перестают, то компания теряет все вложенные средства.

По разделу "прочие инвестиции" дельта в пользу России в размере 45,86 млрд. долларов, ибо этот раздел может "обнулится" в обе стороны.

В итоге получается, что дельта по основным позициям идёт в пользу нашей страны на общую сумму в 209,68 млрд. долларов, т.е. западные страны в случае конфликта потеряют вложения на сумму в 209,68 млрд. долларов. Причём, 10 млрд. долларов - это реальные активы, которые генерируют прибыль для своих западных владельцев.
Стоит также отметить, что  из 1,410 трлн. долларов активов за рубежом, 454 млрд. долларов - это резервные позиции России. И государство активно снижает данные позиции за счет продажи долговых ценных бумаг иностранных государств.

Перейдем теперь к самому интересному. Порядка 40% накопленных прямых инвестиций в России - это инвестиции из России, проведенные через оффшорные компании. А это порядка 186 млрд. долларов. 

По данным на конец 2013 года, российскими компаниями было привлечено порядка 80 млрд. долларов, из которых примерно 85%-90% приходится на оффшоры. Если судить по данным ЦБ РФ, то структура заимствования российских компаний за рубежом была во все годы практически одинакова: 85%-90% долгов приходилось на оффшоры. По факту, российские компании занимали сами у себя через оффшоры. Поэтому в высокой степенью вероятности можно утверждать, что порядка 85% из 547,57 млрд. долларов долга российского частного сектора приходится на российский капитал, а это порядка 465 млрд. долларов. 

В итоге получаем следующую картину. Примерно 200 млрд. долларов прямых инвестиций в российскую экономику - это инвестиции российских же компаний через оффшоры. Порядка 450 млрд. долларов - это долги российских частных компаний самим же себе через оффшоры. В сумме получается порядка 650 млрд. долларов. Призывая к возврату капитала обратно в Россию, Путин призывает вернуться в Россию именно эти капиталы. И это раз.

А два - это депозитные вложения на 63 млрд. долларов в иностранных банках. Это опять же официально. Три - это ссуды и займы, которые российские банки и организации выдали иностранным организациям - порядка 210 млрд. долларов. По данным статьям чаще всего капитал "убегает" и "прячется" за границей.

Итого только официально на кону  стоит порядка 270 млрд. долларов наличными и 650 млрд. долларов активов в той или иной форме. А это, без малого, почти триллион долларов, которые наша власть призывает вернуться обратно в страну. В кризис. Надо понимать, что такие активы никто просто так не отпустит, потому иностранные государства будут вставлять палки в колеса. Очень разнообразно и хитро. Поэтому всяким образом будет нагнетаться антироссийская истерия, на волне которой можно будет заняться присвоением капитала. Но западные страны помнят о своих вложения в Россию, и именно эти вложения, наравне с ядерным оружием, останавливают их от резких движений в адрес нашей страны, потому что в случае начала острой фазы противостояния, западные компании в любом случае потеряет порядка 210 млрд. долларов вложений в российскую экономику по тем или иным статья.

Также стоит отметить, что российское руководство хочет не только возврата капиталов обратно в Россию, но и прекращения вывода капитала за рубеж, в том числе по вполне "респектабельным" статьям, таким, как "торговые кредиты". А это порядка 100 млрд. долларов  в год. Только по одной статье.
Если в первом случае попытки наших "партнеров" помешать возврату капиталов посредством экспроприации, либо "заморозки" счетов и т.п. могут не позволить вернуться в Россию значительной части активов, то для решения второй задачи подобное их поведение как нельзя кстати. В общем, наши "партнеры" опять встали на развилке: если не мешать возврату капиталов, то в кризис можно потерять сотни миллиардов долларов, если же мешать возврату, то сейчас и в будущем можно потерять постоянную финансовую "подпитку" из России на сотни миллиардов долларов. Очередная нетривиальная задача, которую наша власть поставила в том числе и перед Западом.